受益两次提价
古井贡2010年业绩预计翻番
古井贡酒(000596)今日公告披露，2010年度，该公司预计业绩增长接近100%，净利润约为2.8亿。该公司称，净利润增长的主要原因为营业收入的增加、白酒销售结构的好转和产品毛利率上升所致。其中公司战略主导产品古井贡酒年份原浆系列销售收入约为7.4亿元，增长幅度约为208%。与去年两次涨价不无关系古井贡酒三季报显示，2010年1-9月，该公司实现营业收入12.46亿元，同比增长28.14%，实现归属母公司净利润1.43亿元，同比增长211.32%。结合三季报的数据来看，古井贡酒在销售旺季的第四季度实现的净利润接近前三季度的净利之和。业内人士指出，这与古井贡酒去年两次大幅涨价是分不开的，据悉，古井贡酒曾在去年3月26日对“古井贡酒年份原浆”系列产品的销售价格上调5%-20%；去年十一之前，古井贡酒的批发价又上涨了10-15%。资深营销人，赢道顾问穆峰认为，古井贡酒去年的提价把握了很好的时机。目前，安徽市场正是由于一线品牌涨价后，使得200至600元定价区间的产品出现空白，而古井贡酒的定价正好填补了这一市场空间。比如，古井贡酒在今年5月20日推出的“古井贡酒年份原浆26年”填补在500-600元价位上的空白，恰好受益四大高档白酒提价之后市场空缺。年份原浆占比提升是关键天相投资研究指出，产品结构优化促进了古井贡业绩的快速增长。该公司第四季度业绩的高速增长主要由于该公司产品结构优化，不断提高中高端产品“年份原浆”的占比，从而推动毛利率水平上升。为了进一步提升“年份原浆酒”在产品结构中所占的比重，去年11月29日，古井贡酒披露了一项融资额度高达13亿元的定向增发计划。在该计划中，古井贡公司指出，随着“年份原浆酒系列白酒逐渐被市场认可，中高端白酒业务规模及其占营业收入的比重不断提高，未来市场增长潜力巨大。为满足消费者对“年份原浆酒系列等高档产品的需求，进一步提高古井贡酒的品牌认知度和美誉度，公司拟通过本次募集资金对现有厂区酿酒车间进行技术改造，提升公司优质基酒产能，并投资建设基酒勾储、灌装中心及相关配套设施项目，为高端产品产量的增加以及后续的市场开拓提供保障。穆峰认为，目前，中高端白酒市场环境非常好，毛利率非常高的中高端白酒是每一个大型酒企最重要的利润增长点；随着消费升级的加速，茅台、五粮液、泸州老窖等一线酒企高端产品正在向奢侈品迈进；与此同时，二线品牌在中高端市场的空间也在不断放大；古井贡在优质基酒酿造技改以及产品结构优化方面的投资应该说会有很好的投资回报预期。